Ang credit default swap (CDS) ay parang insurance na binibili ng investor bilang proteksyon kung sakaling hindi mabayaran ang CDO o utang na hawak nila. Kung hindi makabayad ang borrower, ang nagbenta ng CDS ang sasalo ng lugi. Sa panahon ng Great Recession, maraming investment banks ang nagbenta ng CDS kahit wala silang sapat na pondo para bayaran kung sakaling mag-default ang utang. Nang sabay-sabay na bumagsak ang mga pautang, nalugi ang mga bangko dahil hindi nila kayang bayaran ang lahat ng CDS claims.