Ang exchange rate ay ang halaga ng isang salapi kung ikukumpara sa ibang salapi. Halimbawa, kung ang 1 US dollar ay katumbas ng ₱55, ito ang exchange rate. Kapag tumaas ang halaga ng piso laban sa dolyar (appreciation), mas mahal ang produktong Pilipino para sa mga dayuhan, kaya bumababa ang export at tumataas ang import. Kapag bumaba naman ang halaga ng piso (depreciation), mas mura ang ating produkto, kaya tumataas ang export. Kaya, ang exchange rate ay direktang nakaaapekto sa net exports ng isang bansa.